需求恢復緩慢

　　涂塑螺旋鋼管廠家指出，今年房地產投資數據、房地產開工數均較去年同期有較大下滑，且疊加行情持續下跌，市場內部觀望情緒較濃，投機采購也基本為零。從宏觀數據看，地產依然疲軟。1-2月新開工面積和施工面積仍大幅承壓。基建投資維持了一定強度，但向實物工作量的轉化或有一些掣肘。制造業投資和部分用鋼行業，如通用、汽車、非汽車交運等的生產景氣仍然維持了一定韌性，隨著中國的城鎮化進入后期，傳統基建的增長空間也在逐步收縮，地產在建項目收縮對需求的負面影響不容忽視。今年需求啟動時間或許會延遲到4-5月份左右。

　　長短流程鋼廠利潤情況不佳

　　在利潤空間受到擠壓的情況下，鋼企減產意愿較高。隨著云南地區鋼企減虧措施信息的發布，其他區域也可能會考慮并實施不同程度的減產舉措。初步來看，檢修企業多持續到4月中旬，部分企業復產時間尚未確定。鋼廠減產導致高爐日耗下降，負反饋下原料端需求萎縮，原料價格承壓運行，但如果后期由于鋼廠利潤回升后刺激原料需求回升，鋼材成本企穩，出口仍會成為亮點，螺旋管價格反彈仍然可以期待，只是上半年幅度有限。

　　期貨走勢

　　卷螺期貨繼續走強，期螺05收3573，漲99;期卷05收3788，漲110。上證指數收報3062.76點，跌0.72%。深證成指收報9696.69點，跌0.58%。今日期螺05前20名主力機構多頭減倉8萬手，空頭減倉12.7萬手，持倉變動偏多。今日全國成材主流趨強，各品種均價漲幅10-30。近期多地鋼企采取的集體挺價減產策略，從效果上看起托底作用，隨著卷螺反彈，現貨市場氛圍有所緩和，部分成交好轉，需求逐步恢復，本周市場有望進入庫存去化階段。不過，焦炭開啟第六輪提降。卷螺期貨日線級別連續兩根長陽線，企穩信號逐步明顯，預計短期延續偏強運行，期螺支撐3530，壓力3600;期卷支撐3740，壓力3800。（數據來源于富寶鋼鐵）

　　總結

　　本輪下跌核心在于國內建筑類需求太差，其中地產弱勢屬于去年表現的延續，基建無任何起色是低于預期的部分，因此要看到止跌的前提條件也是需要市場認可螺紋的減產幅度已經足以達到緩解螺紋過剩壓力的程度。今年鋼材消費增長的三個主要制約因素。一是地方債務壓力可能將成為基建力度繼續加強的掣肘。并且，隨著中國的城鎮化進入后期，傳統基建的增長空間也在逐步收縮，地產在建項目收縮對需求的負面影響不容忽視;二是設備更新或帶來階段性利好，但制造業盈利和庫存周期的信號并不樂觀，產能過剩問題或更值得關注;三是鋼材出口可能維持高位，但進一步貢獻增量的難度比較大，目前止跌不意味著反轉，從資金端的狀態來看，上半年建筑旺季需求可期待的空間不大，更建議關注非建筑類鋼材及出口方面的表現。原料企穩的條件也同樣需要看到鐵水產量階段性見底，并且能夠具備回升預期。