行情回顧

　　今日螺旋管價(jià)格小幅走弱。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3363，較上一個(gè)交易日跌13個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3524，較上一個(gè)交易日跌42個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2069.5，較上一個(gè)交易日跌18.5個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1477，較上一個(gè)交易日跌10個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收780.5，較上一個(gè)交易日漲0.5個(gè)點(diǎn)。截至29日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3387元，較上一個(gè)交易日跌8元;熱卷均價(jià)為3500元，較上一交易日跌24元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為795元，較上一個(gè)交易日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1910元，較上一個(gè)交易日降50元;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3150元，較上一個(gè)交易日持平。

　　從盤(pán)面來(lái)看，黑色系多數(shù)收跌，螺紋主力收3363，跌13，持倉(cāng)229.6萬(wàn)手，減倉(cāng)超1萬(wàn)手。前20席位持倉(cāng)中，多頭持倉(cāng)減少1300余手，空頭持倉(cāng)減少1.5萬(wàn)余手，永安期貨減持空單超1.4萬(wàn)手，中信減持空單4700余手，增持多單1200余手。總體上，空頭減倉(cāng)居多，尾盤(pán)略有反彈。

　　市場(chǎng)分析

　　目前的鋼市表現(xiàn)分兩方面來(lái)看，一方面是鋼材雖然小幅下跌，但建材跌幅較小，個(gè)別市場(chǎng)螺紋跌不動(dòng)了開(kāi)始企穩(wěn)，尤其是常州、廣州等地螺紋，報(bào)價(jià)沒(méi)有明顯下滑。另一方面是期鋼雖然收跌，但沒(méi)有創(chuàng)新低。較上周低位，仍有一定回漲空間。這反映出市場(chǎng)有一定反彈訴求，只是仍需要利好條件進(jìn)一步轉(zhuǎn)化。

　　拋開(kāi)市場(chǎng)表現(xiàn)，目前有分析認(rèn)為只有減產(chǎn)才能帶動(dòng)鋼市走好，要控產(chǎn)、加快新標(biāo)生產(chǎn)節(jié)奏，減少舊標(biāo)資源的壓力，而控產(chǎn)是必要條件等等。先說(shuō)一下按新標(biāo)生產(chǎn)，快的企業(yè)上周已經(jīng)把新標(biāo)資源投放市場(chǎng)了。重點(diǎn)說(shuō)一下減產(chǎn)，減產(chǎn)是必要條件嗎?歷史上哪一次大行情是靠減產(chǎn)減上去的?從2000年鋼材產(chǎn)量突破一億噸大關(guān)后，從2000年至2018年，粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)了6.3倍，在全球總產(chǎn)量占比提升36.3個(gè)百分點(diǎn)。2020年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量10.53億噸，同比增長(zhǎng)5.2%。這期間，只有2015年鋼廠真正在價(jià)格底部做出了以市場(chǎng)化方式的大面積減產(chǎn)，另外國(guó)家供給側(cè)改革強(qiáng)制去除1億噸地條鋼，實(shí)現(xiàn)供給側(cè)紅利。除此之外，幾乎是伴隨產(chǎn)量一路上漲而來(lái)。為什么過(guò)去不減產(chǎn)價(jià)格也能漲?這主要是需求沒(méi)有出問(wèn)題，再多的產(chǎn)量，依靠強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求增長(zhǎng)，都能消化掉。而如今，需求出問(wèn)題了，消化不掉了，把市場(chǎng)的壓力全歸結(jié)于鋼廠減產(chǎn)上，著實(shí)牽強(qiáng)。

　　再者減產(chǎn)，政策減產(chǎn)還是市場(chǎng)化減產(chǎn)?政策減產(chǎn)并沒(méi)有限產(chǎn)紅頭文件，市場(chǎng)化減產(chǎn)，更是錯(cuò)綜復(fù)雜!

　　減產(chǎn)?如何解釋鋼材跌的比鐵礦還兇?如果鐵礦崩塌才能帶來(lái)成本端下移，鋼廠不減產(chǎn)，咋崩塌，人家憑啥要去600元，換句話(huà)說(shuō)，鐵礦如果補(bǔ)跌，那成材也得下去，還能指望鋼價(jià)反其道兒上漲?如果真的大力度減產(chǎn)，先打出一波原料負(fù)反饋，更甭提鋼材漲價(jià)。目前焦炭已經(jīng)降了一輪了，如果再降1-2輪，成本下降不下降?鋼廠能不能撐著?減產(chǎn)動(dòng)力還強(qiáng)不強(qiáng)?

　　市場(chǎng)上漲，或者下跌，有其自身的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。減產(chǎn)不是必要條件，可以是輔助手段。每一次大行情，都是需求牛逼，帶動(dòng)的整個(gè)黑鏈往上走。減產(chǎn)是市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，而不是行政性先導(dǎo)，更不是靠人的一廂情愿主觀意動(dòng)。要充分看到市場(chǎng)的需求不足，基建投資增速都降到5.4%了，地產(chǎn)投資在GDP比重中也不斷下移，這是不爭(zhēng)事實(shí)。今年6月高溫，7月多雨，洪澇災(zāi)害對(duì)工地影響大還是對(duì)制造業(yè)影響大?即使是減產(chǎn)，減了一點(diǎn)對(duì)行情有多大?因此，需求的恢復(fù)和供給彈性空間選擇一定會(huì)有時(shí)間性錯(cuò)配，在八月份供需會(huì)相遇，共同合力。

　　綜上，湖南防腐鋼管廠家認(rèn)為，鋼廠減產(chǎn)不是鋼價(jià)上漲的必要條件，要把減產(chǎn)放在供需關(guān)系體系中綜合衡量，還要考慮成本、市場(chǎng)預(yù)期等因素。鋼廠減產(chǎn)與鋼價(jià)上漲之間存在一定的相互作用關(guān)系。一方面，鋼廠減產(chǎn)可能通過(guò)減少供應(yīng)量來(lái)推動(dòng)鋼價(jià)上漲;另一方面，鋼價(jià)上漲也可能促使鋼廠增加產(chǎn)量以獲取更高利潤(rùn)，從而抵消減產(chǎn)效果。8月份，減產(chǎn)疊加需求復(fù)蘇才可能為鋼價(jià)上漲提供支撐，建議密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，以及時(shí)調(diào)整投資策略和采購(gòu)計(jì)劃。（來(lái)源于蘭格鋼鐵）